Analyse : Ebizcuss.com Résultats Annuels 2010
Code Isin : FR0000078859
Mnémonique : EBI
Cours extrêmes sur 6 mois : 0.68 / 0.89 euros
eBizcuss.com
Nombres de titres en circulation : 14 933 813
Marché compartiment : C
Actionnariat de référence
LAURENT CIUP : 26.60%
PHILIPPE GASY : 18.97%
FRANCOIS PRUDENT : 5.57%
BNP PARIBAS DEVELOPPEMENT : 5.02%
AUTOCONTROLE : 0.03%
Résultats 2010 : Forte hausse du CA mais baisse de la rentabilité !
Présentation
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La société Ebizcuss.com a publié le 24 mars 2011 ses résultats au titre de l’exercice 2010. Ils se traduisent par un chiffre d’affaires de 63.10 millions d’euros et par un résultat net légèrement négatif de -0.06 million d’euros.
Analyse
Au niveau du chiffre d’affaires :
Le distributeur de produits numériques et informatiques haut de gamme Ebizcuss.com a enregistré sur son exercice 2010 un chiffre d’affaires consolidé de 63.04 millions d’euros en forte hausse de +10.8% (vs. 56.9 M€ en 2009). Cette belle progression de l’activité s’explique en partie grâce à l’important succès des nouveaux produits dont l’iPad, conjugué à un fort dynamisme des activités Entreprises et au développement continu de la gamme d’accessoires en marque propre « Energy ».
De manière plus précise, sur l’ensemble de l’exercice écoulé, il est important de noter la profonde disparité de progression des facturations entre le S1 et le S2. En effet, le S1 a connu une performance relativement mitigée avec un CA de 27.58 millions d’euros en hausse de +0.7% (vs. 27.44M€ sur le S1 2009). Cette situation est le résultat d’un T1 en recul de -4.6% à 13 millions d’euros (vs. 13.6M€ sur le T1 2009) conséquence d’une période d’attentisme face à l’arrivée de nouveaux produits Apple (nouvel iPhone et de l’arrivée de l’iPad) programmé sur le second trimestre. Ainsi, la situation sur le T2 s’est améliorée grâce à l’arrivée (plus tardive que prévue) des nouveautés Apple. Le succès de l’iPad malgré une faible disponibilité a permis à l’entreprise de réaliser un CA en croissance à deux chiffres sur le T2, permettant d’atteindre sur le trimestre 14.6 millions d’euros de facturations en hausse de +5.8% (vs. 13.8M€ sur le T2 2009).
Pour le second semestre, la tendance s’est radicalement inversée, bénéficiant à plein des retombées commerciales liées aux forts succès de la tablette iPad et du nouvel iPhone tant au niveau du pôle grand public que du pôle Entreprises (celui-ci ayant été le plus contributeur à la croissance du CA sur le S2). De fait, le CA réalisé, s’élève à 35.53 millions d’euros en augmentation de +20.6% (vs. 29.46M€ sur le S2 2009). Le T3 a connu une progression de +31.1% à 17.3 millions d’euros (vs. 13.2M€ sur le T3 2009), tandis que le T4 traditionnellement le plus contributeur en terme de facturations a enregistré 18.1 millions d’euros de CA en hausse de +11.4%.
A noter, que le dernier communiqué ne donne pas de détails chiffrés précis concernant la répartition du CA entre les pôles Grand Public et Entreprises.
Au niveau du résultat net :
Le groupe Ebizcuss.com a publié sur son exercice 2010 un résultat net légèrement négatif de -0.06 million d’euros (vs. 0.36M€ sur l’exercice 2009). Le S1 a contribué à hauteur de -0.56 million d’euros (+0.16M€ sur le S1 2009) pénalisé par un CA en quasi-stagnation à +0.7%, une baisse des marges et une hausse des charges courantes. A l’inverse, sur le S2 la situation s’est radicalement inversée, grâce au beau succès de l’iPad et aux résultats du pôle Entreprises qui ont permis à l’entreprise d’enregistrer un résultat net de +0.50 million d’euros (vs. 0.20M€ sur le S2 2009).
Au niveau de la rentabilité opérationnelle qui permet de mesurer la performance intrinsèque d’Ebizcuss.com, celle-ci reste positive à +0.03 million d’euros (vs 0.40 million d’euros sur 2009).
Concernant, le taux de marge celui-ci a connu une baisse de 2.1 points sur l’exercice pour atteindre 16.2% (vs. 18.3% en 2009) pénalisé par un mix-services et produits moins favorable lors de l’arrivée des nouveaux produits Apple et par un recul de l’activité service après-vente conséquence de l’ouverture de l’Apple Retail Store du Louvre.
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Une petite analyse à jour serait intéressante.
Pour certains analyste le cours parait sous valorisé à 0,50.
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